**半年内套现46亿！药明康德三度减持药明合联 高位抛售成为业绩“止血贴”？**

在医药外包行业的风云变幻中，药明康德，这一国内CXO行业的龙头企业，近期再度引起了市场的广泛关注。自2024年11月起，药明康德在不到半年的时间里，连续三次减持其联营企业药明合联的股票，合计套现约46.04亿港元。这一系列的减持操作，不仅彰显了药明康德在资本运作上的灵活与果断，更在一定程度上为其业绩带来了显著的“止血”效果。

药明康德首次减持药明合联发生在2024年11月8日，当时公司通过大宗交易出售了部分股票。紧接着，在2025年1月10日，药明康德再次通过大宗交易减持药明合联。而到了2025年4月1日，药明康德第三次减持，出售了药明合联5080万股股票，约占药明合联当前总股本的4.23%，成交金额约21.78亿港元。这三次减持操作，不仅让药明康德在短时间内获得了大量的现金流，更在一定程度上提升了其财务状况。

值得注意的是，药明康德此次减持的背景，是药明合联正处于业绩的高速增长期，并且股价也处于高位。自2023年11月在港交所上市以来，药明合联的股价持续攀升，业绩表现也十分亮眼。2024年，药明合联实现营业收入40.52亿元，同比增长90.77%；实现净利润10.7亿元，同比增长276.76%。这样的业绩表现，无疑为药明康德的减持提供了良好的市场环境。

对于减持的原因，药明康德表示，通过出售股票获得的现金收益，将用于加速推进全球产能及能力建设，吸引并保留优秀人才，强化公司一体化CRDMO业务模式。这一战略调整，不仅有助于药明康德应对地缘政治和贸易政策的不确定性，更能够为其在全球医药外包市场的竞争中提供更强的支撑。

同时，减持所获收益也将直接影响药明康德的业绩。根据公告，经公司财务部门按中国企业会计准则初步核算，本次出售药明合联股票的投资收益约为人民币18.47亿元，占公司最近一期（2024年度）经审计归属母公司股东净利润的比例超过10%，影响公司2025年上半年净利润约为人民币18.47亿元。这一数字，无疑为药明康德在短期内的业绩表现注入了强大的动力。

然而，药明康德的减持行为也引发了一些市场的担忧。有投资者认为，频繁减持可能会对药明合联的股价造成一定的压力，甚至影响其未来的市场表现。但药明康德方面表示，减持是基于公司整体战略和财务规划的需要，不会对药明合联的长期发展造成不利影响。

事实上，从药明康德的整体财务状况来看，其并不缺钱。截至2024年末，公司的资产负债率为26.44%，短期负债为12.43亿元、一年内到期的非流动负债为2.6亿元，货币资金为183.22亿元。这样的财务状况，为药明康德的减持提供了充足的底气。

此外，药明康德创始人李革在资本运作上的高超技巧，也为公司的减持行为提供了有力的支持。通过分拆上市，李革已坐拥药明康德、药明生物、药明巨诺、药明合联四家上市公司。通过资本运作实现扩张、上市，李革也从中赚得盆满钵满。而此次减持药明合联，更是其资本运作策略的一次成功实践。

对于药明康德而言，减持药明合联不仅是一次资本运作的优化，更是一次全球战略的深化。通过减持获得的现金流，药明康德可以加速推进全球化布局，包括建设美国米德尔顿基地等，以降低地缘政治风险，提升公司在全球市场的服务能力。同时，通过资金投入吸引和留住优秀人才，进一步优化一体化CRDMO业务模式，以满足全球客户和患者日益增长的需求。

展望未来，药明康德将继续坚持其全球战略和财务规划，不断优化资源配置，强化核心竞争力。在全球医药行业竞争日益激烈的背景下，药明康德有望通过其独特的商业模式和强大的资本运作能力，继续创造更大的价值。而减持药明合联这一举措，无疑为其未来的发展注入了新的活力和动力。